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投资要点

AI概念转债有哪些？截至2023年4月7日，转债市场共有33支与AI概念（人工智能、AIGC、CHATGPT）相关的个券，总规模达232.4亿元，转债平均价格为133.2元，评级在AA-及以上的有18支。其中涉及AIGC和ChatGPT的有8个，分别为胜达转债、风语转债、万兴转债、富瀚转债、岭南转债、多伦转债、新致转债、金轮转债。从分布行业来看，计算机行业的AI转债有12支，电子行业的AI转债规模达96.87亿元。

年初至今维持高景气度。从年初至今，人工智能概念板块上涨57.54%，AIGC上涨91.26%，ChatGPT涨幅最大，达109%。从个券角度，除全筑转债（-6.5%）外，其他均有3%以上的涨幅，26支转债的涨幅处于3%-20%之间，其中万兴转债最为突出，是唯一一个增幅超过30%的个券。若仅关注评级在AA-及以上的转债，18支个券中有7支涨幅介于3%-10%之间，8支在10%-20%，3支在20%以上。短期来看，近一周33支AI转债中有12支下跌，21支上涨。其中声讯转债（-5.83%）、恒锋转债（-4.84%）、万兴转债（-4.37%）、智能转债（-4.18）、全筑转债（-3.22%）波动稍微较大，整体仍上涨为主。

本周转债市场回顾。1）本周上证综指与创业板指数均上涨。截至4月7日收盘，上证综指上涨1.67%，报收3327.65点；创业板指上涨1.98%，报收2446.95点。分行业板块来看，本周多数板块上涨。其中通信、电子和计算机板块涨幅居前，分别为7.94%、6.69%和5.55%；汽车、煤炭和食品饮料板块下跌幅度相对较大，分别达-2.40%、-2.01%和-1.91%。2）本周债券指数小幅上涨，中证全债指数上涨0.10%、中证国债指数上涨0.05%。本周中证转债指数较上周上涨0.98%，报收410.49点。从个券表现来看，整体涨跌互现，其中涨幅前三的是杭氧转债、精测转债、飞凯转债，涨幅分别为19.28%、15.66%、10.03%；跌幅前三的分别是嵘泰转债、润建转债、汉得转债，跌幅分别为-7.89%、-7.10%、-6.44%。本周，可转换债券市场和可交换债券市场总成交金额为6460.71亿元。其中，转债市场成交金额为2012.80亿元，日均成交金额为402.56亿元，较前一周下跌-20.29%。3）本周共19家公司发布可转债最新进度情况，其中8家公司发布可转债发行预案，3家公司获证监会批复，4家公司发布发行公告，4家公司发布上市公告。

风险提示：经济基本面变化、股市波动带来的风险；正股业绩不及预期；股权质押风险等。

一、AI概念转债有哪些

旧金山人工智能研究公司OpenAI的智能聊天机器人(行情300024,诊股)系统ChatGPT在2022年12月一经推出后反响强烈，随后，谷歌、百度等国内外科技龙头纷纷加速入局AI应用领域。在 2023AI+工业互联网高峰论坛上，百度智能云宣布“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务，率先在内容和信息相关的行业和场景落地。AI概念持续走强，对应的可转债有哪些年初至今的收益表现如何本文将就以上问题作简要分析。

1. AI概念转债的分布情况

截至4月7日，转债市场共有33支与AI概念（人工智能、AIGC、ChatGPT）相关的个券，总规模达232.4亿元，转债平均价格为133.2元，主体评级在AA-及以上的有18支。AIGC和ChatGPT概念的有8个，分别为胜达转债、风语转债、万兴转债、富瀚转债、岭南转债、多伦转债、新致转债、金轮转债。从分布行业来看，计算机行业的AI转债有12支，电子行业的AI转债规模达96.87亿元。

2. 年初至今维持高景气度

从年初至今，人工智能概念板块上涨57.54%；AIGC上涨91.26%；ChatGPT涨幅最大，为109%。从个券角度，除全筑转债（-6.5%）外，其他均有3%以上的涨幅，26支转债的涨幅处于3%-20%之间，其中万兴转债最为突出，是唯一一个增幅超过30%的个券。若仅关注评级在AA-及以上的转债，18支个券中有7支涨幅介于3%-10%之间，8支在10%-20%，3支在20%以上。

短期来看，本周33支AI转债中有12支下跌，21支上涨。其中声讯转债（-5.83%）、恒锋转债（-4.84%）、万兴转债（-4.37%）、智能转债（-4.18）、全筑转债（-3.22%）波动稍微较大，整体仍以上涨为主。

对比正股的涨跌幅，从年初至今大多数AI转债的走势与正股一致。其中，正股在这段时间内的涨跌幅超过一半集中在20%-50%，涨幅达到50%以上的有两家，分别为富瀚微(行情300613,诊股)（52.8%）、万兴科技(行情300624,诊股)（149.93）。抗跌性比较突出的转债有：全筑转债（正股跌-21.59%，转债跌-6.5%）、蓝盾转债（正股跌-26.4%，转债涨9.96%）、奥佳转债（正股跌-7.82%，转债涨3.58%）。

3. 转债收益及其正股经营情况

对于主体评级在AA-及以上的18支转债，其对应正股均尚未披露22年报，根据13家公司已公告的业绩快报和预报可以看出，营收较21年同比涨幅较大的有大胜达(行情603687,诊股)（23.48%）、科沃斯(行情603486,诊股)（20.67%）、万讯自控(行情300112,诊股)（15.72%）；跌幅比较明显的有岭南股份(行情002717,诊股)（-56.58%）、风语筑(行情603466,诊股)（-38.49%）、奥佳华(行情002614,诊股)（-17.79%）。归母净利润同比21年，岭南股份（-1283.24%）、奥佳华（-63.92%）、风语筑（-67.3%）下跌幅度较大；多伦科技(行情603528,诊股)涨势最为突出，同比2021年上涨了146.59%，业绩明显好转。截至4月7日，万讯转债（10/15）、特发转2（9/15）赎回条款触发进度已过半，建议持续关注转债条款触发进度。

二、本周行情回顾

1. 权益市场

本周上证综指与创业板指数均上涨。截至4月7日收盘，上证综指上涨1.67%，报收3327.65点；创业板指上涨1.98%，报收2446.95点。

分行业板块来看，本周多数板块上涨。其中通信、电子和计算机板块涨幅居前，分别为7.94%、6.69%和5.55%；汽车、煤炭和食品饮料板块下跌幅度相对较大，分别达-2.40%、-2.01%和-1.91%。

2.债券市场

本周债券指数小幅上涨，中证全债指数上涨0.10%、中证国债指数上涨0.05%。

上周五，季末时点现券期货全线走暖，国债期货全线小幅收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，短券表现更好收益率下行2-4bp；季末最后一天银行间隔夜回购加权利率跳升近110bp，不过仍在2%下方，非银融资气氛比预期中略“祥和”；信用债方面，地产债多数上涨，“15远洋05”涨超7%；银行“二永债”成交活跃券且收益率普遍明显下行。

周一，现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，3-5年期收益率上行幅度较大；国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15%；跨季后银行间资金面整体相对均衡，存款类机构主要回购利率如预期大幅下行，不过银行间质押信用债融入仍显不易，此外交易所隔夜回购利率跨月后仍偏高；地产债多数上涨，“21碧地03”和“20旭辉01”均涨超8%。

周二，现券期货震荡偏暖，国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp；银行间资金面渐回宽松，隔夜回购加权利率续跌近17bp报在1.12%附近，交易所隔夜回购利率也回落到3%下方；地产债多数下跌，“21宝龙03”跌超4%。交易员表示，月初资金面转松，市场预期依旧相对稳定，等待后续更多经济金融数据明朗，以从中找寻脉络。

周四，现券期货窄幅震荡略偏弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，短券承压略明显；国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一；央行公开市场连续 净回笼，银行间资金面整体均衡，主要回购利率普遍上行，尤其非银融资成本偏高；信用债方面，地产债涨跌不一，“15远洋05”和“21远洋02”跌超9%。

3. 转债市场

本周中证转债指数较上周上涨0.98%，报收410.49点。从个券表现来看，整体涨跌互现，其中涨幅前三的是杭氧转债、精测转债、飞凯转债，涨幅分别为19.28%、15.66%、10.03%；跌幅前三的分别是嵘泰转债、润建转债、汉得转债，跌幅分别为-7.89%、-7.10%、-6.44%。本周，可转换债券市场和可交换债券市场总成交金额为6460.71亿元。其中，转债市场成交金额为2012.80亿元，日均成交金额为402.56亿元，较前一周下跌-20.29%。

4.一级市场发行进展情况

本周共19家公司发布可转债最新进度情况，其中8家公司发布可转债发行预案，3家公司获证监会批复，4家公司发布发行公告，4家公司发布上市公告。

三、风险提示

经济基本面变化、股市波动带来的风险；正股业绩不及预期；股权质押风险等。

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